文/杜一兰
“它经济”来了。
今年5月，主营宠物尿垫、纸尿裤等宠物卫生护理用品的依依股份在深交所挂牌上市，上市当日，股价暴涨44%，接下来连获6个涨停板，股价一度高达.8元，市值突破百亿元。随后，公司股价一路走低，截至6月28日，其股价报收66.73元/股，总市值为63亿元，近乎腰斩。
网友纷纷惊呼，做宠物尿垫都能做上市，宠物尿垫究竟是一盘多大的生意？此次上市后，依依股份又有哪些布局？
对于此次上市募资，依依股份在上市文件中表示，“将提升产能，积极拓展国内营销渠道和客户群体，扩大国内市场份额。”然而，从出口发力内销，依依股份能俘获国内消费者的心吗？
靠卖宠物尿垫上市对于养狗人士而言，你是否有这样的苦恼：当你上了一天班拖着疲惫的身躯回家，迎接你的是满屋子的狗尿；当你兴致冲冲的开车带爱狗出门游玩，狗狗却尿在车中。
为了解决这些苦恼，有商家推出了宠物尿垫，即专门为犬猫设计的一次性卫生用品（宠物尿布），可放在房间、车里、宠物箱笼中，辅助训练狗狗大小便，省去处理宠物粪便的烦恼。
成立于年的依依股份，主要生产销售宠物尿垫、宠物纸尿裤等宠物卫生护理用品及个人卫生护理用品等，其产品主要销往美国、日本、泰国、英国、意大利等国家和地区，客户包括沃尔玛、亚马逊、日本ITO等大型连锁零售商、宠物用品店，并于今年5月登陆A股。
年-年，依依股份销售宠物尿垫合计约68.51亿片，平均每年销售约22.84亿片，销售收入占总营收的比重均在80%以上。同期，其营业收入从9.03亿元增至12.41亿元，复合增长率为17.23%；净利润从.82万元增至1.94亿元，复合增长率为.38%。
招股书显示，年到年，依依股份超过50%的营业收入来自美国，逾20%的营业收入来自日本，约九成销售收入来自境外。
来源：依依股份招股书
根据Euromonitor的统计数据，年全球宠物市场规模已近亿美元，并以每年3.5%左右的速度增长，北美是全球宠物市场最大消费地，日本的宠物市场较为成熟。
在上述海外市场，依依股份面临强劲的竞争对手——尤妮佳。根据公开资料，尤妮佳是一家成立于年、总部位于日本的日用品生产、销售企业。天风证券研报显示，年，尤妮佳宠物卫生用品在美国市场份额排名第一，其宠物护理业务实现营业收入约7.1亿美元，折合成人民币约48亿元。而依依股份年至年三年的营业收入合计约为31.72亿元。
此外，依依股份曾在招股书中表示，“越南、泰国等新兴经济体也逐渐加入到国际市场竞争中，尽管目前上述国家宠物用品生产企业数量相对较少，但由于其人工成本低廉，未来可能在国际市场上对中国宠物用品制造企业造成一定的冲击，公司产品出口面临海外市场竞争加剧的风险。”
在此情形下，依依股份曾多次强调发展国内市场。
依依股份董事长、总经理高福忠曾表示，随着国内养宠热潮的兴起，国内宠物消费市场不断扩大，宠物卫生护理用品的市场规模将持续增长。公司将顺应这一增长势头，提高国内市场份额。
6月17日，在东方财富网回复投资者问题时，依依股份称：“公司通过此次募投项目提升产能，募投项目完成后，将积极拓展国内营销渠道和客户群体，扩大国内市场份额。”
国内市场成效甚微近些年来，依依股份也开始布局国内市场，但收效“甚微”。
截至目前，依依股份已开始与华元宠物、宠幸宠物、疯狂小狗等品牌合作，还推出自有品牌，切入国内市场。公司先后创立“乐事宠（HUSHPET）”“一坪花房”等宠物一次性卫生护理用品自主品牌，以及“多帮乐”“爱梦圆”护理垫，“依依”“阳光姐妹”卫生巾和护垫等个人一次性卫生护理用品品牌，并通过天猫、京东、经销商销售。
年-年，依依股份境内自主品牌收入分别为.56万元、.88万元、.77万元，占主营业务收入的比例分别为6.67%、8.53%、14.22%，营收占比有所增长，但整体规模并不大。
根据依依股份公告，公司公开发行.34万股，募集资金约10.52亿元，扣除发行费用后，募集资金净额约为9.75亿元。其中，近八成的募集资金用于宠物尿垫、宠物尿裤等项目建设。
来源：依依股份招股书
然而，依依股份的产能利用情况，令人
